New York
CNN
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L’ancien président de la Réserve fédérale, Alan Greenspan, estime qu’une récession aux États-Unis est le “résultat le plus probable” du régime agressif de hausse des taux de la Fed destiné à freiner l’inflation. Il rejoint un chœur croissant d’économistes prédisant un ralentissement économique imminent.
Ses opinions sont particulièrement importantes. Non seulement Greenspan a rempli cinq mandats en tant que président de la Fed sous quatre présidents différents entre 1987 et 2006, mais il a été le dernier président à réussir un atterrissage en douceur, en 1994. Au cours des 12 mois qui ont suivi février 1994, Greenspan a presque doublé les taux d’intérêt à 6 % et a réussi à maintenir l’économie stable, en évitant la récession.
Greenspan, maintenant âgé de 96 ans, a déclaré dans une note cette semaine qu’il doutait que cette vague de hausses actuelle se traduise par une performance répétée.
Les données des deux derniers mois ont montré que les prix commençaient à ralentir – une bonne nouvelle mais pas assez, a-t-il déclaré. “Je ne pense pas que cela justifiera un renversement de la Fed suffisamment substantiel pour éviter au moins une légère récession”, a déclaré Greenspan, désormais conseiller économique principal chez Advisors Capital Management, dans un commentaire publié mardi sur le site Web de la société.
La Fed a relevé ses taux d’intérêt sept fois l’an dernier, augmentant le taux que les banques se facturent pour les emprunts au jour le jour à une fourchette de 4,25% à 4,5%, le plus élevé depuis 2007. Les responsables de la Fed s’attendent toujours à augmenter les taux d’un autre point de pourcentage, selon projections publiées lors de leur réunion de politique monétaire de décembre.
Les augmentations de salaires et, par extension, l’emploi, “doivent encore s’assouplir davantage pour qu’un recul de l’inflation soit autre chose que transitoire”, a déclaré Greenspan. “Nous aurons donc peut-être une brève période de calme sur le front de l’inflation, mais je pense que ce sera trop peu trop tard.” Les taux de chômage restent proches des creux historiques, se maintenant à 3,7 % en novembre. De nouvelles données sur l’emploi devraient être publiées vendredi matin.
Greenspan doute que la Fed assouplira bientôt les taux d’intérêt car “l’inflation pourrait repartir à la hausse et nous serions de retour à la case départ”, a-t-il déclaré. “En outre, cela pourrait potentiellement nuire à la crédibilité de la Réserve fédérale en tant que pourvoyeur de prix stables, surtout si l’action était considérée comme prise simplement pour protéger le marché boursier plutôt qu’en réponse à des conditions financières vraiment instables.”
Il voit de bonnes nouvelles pour les investisseurs à l’horizon. Les marchés ne seront pas aussi chaotiques en 2023 qu’ils l’étaient l’année dernière, a-t-il déclaré. “Je pense que 2022 serait une année difficile à dépasser en ce qui concerne la volatilité du marché”, a-t-il fait remarquer.
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